3月30日晚，此前發(fā)布過業(yè)績預(yù)告的兩家養(yǎng)豬企業(yè)新希望和新五豐，雙雙發(fā)出業(yè)績修正公告，均為大幅下修。

新希望原預(yù)計2022年凈利潤介乎-4.1億元至-6.1億元，此次修正為-13.5億元至-15.5億元，虧損額擴大近10億元。新五豐原預(yù)計2022年凈利潤800萬元到1200萬元，修正后凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損6000萬元至8000萬元。兩公司都表示，修正原因是今年一季度生豬價格下跌，導(dǎo)致生物資產(chǎn)(生豬和種豬)計提減值加大。

不過，即便業(yè)績下修，兩家公司虧損額都比2021年大幅收窄。而目前多數(shù)機構(gòu)對今年豬價走勢預(yù)測比去年樂觀，認(rèn)為目前板塊處于低位，或是布局好時機。最近三周，新五豐股價就大漲了40%，期間多次漲停，龍虎榜來看買入資金正是以機構(gòu)為主。

(資料圖片)

時隔兩月業(yè)績大幅下修

新希望發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告修正公告顯示，預(yù)計去年公司的凈利潤為-13.5億元至-15.5億元，扣非凈利潤為-9億元到-11億元。而在1月31日其發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)告中，曾預(yù)計去年凈利潤為-4.1億元至-6.1億元，扣非凈利潤則為盈利5000萬到虧損1.5億之間。此次修正后虧損明顯擴大。

對于原因，新希望稱，2023年1季度生豬市場行情及北方地區(qū)疫病情況發(fā)生了較大變化，華信會所進(jìn)場審計后發(fā)現(xiàn)，由于上述變化，1 季度各月(特別是2 月和 3 月)生豬市場價格與此前公司以當(dāng)期各月生豬期貨價格為主要基礎(chǔ)預(yù)計的生豬價格有一定程度差異。

且1 季度(特別是2月和3月)山東、河北等北方區(qū)域生豬疫病影響程度也超出了2022年末行業(yè)的預(yù)期，導(dǎo)致公司2022年末部分消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)生了在資產(chǎn)負(fù)債表日超出原有預(yù)期的減值。

經(jīng)公司與會計所溝通，依據(jù)相關(guān)會計準(zhǔn)則規(guī)定，擬對2022年12月31日的生物資產(chǎn)超出原有預(yù)期外部分的減值進(jìn)行計提，共計約12.35億元，其中消耗性生物資產(chǎn)增加計提減值4.88 億元，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)增加計提減值7.47億元。

同在30日晚，新五豐披露業(yè)績預(yù)告更正公告，預(yù)計2022年凈利潤虧損6000萬元至8000萬元;扣非凈利潤虧損1.55億元至1.75億元。

此前，公司預(yù)計2022年凈利潤800萬元到1200萬元，扣非凈利潤虧損9200萬元到1.38億元。值得注意的是，公司此番修正導(dǎo)致盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，根據(jù)過往案例不排除會引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

關(guān)于業(yè)績預(yù)告更正原因，新五豐稱公司發(fā)布業(yè)績預(yù)盈公告時是基于行業(yè)周期趨勢，預(yù)測生豬市場價格進(jìn)入上漲階段，對2023年 1-6 月份生豬市場價格預(yù)測較為樂觀。根據(jù)目前2023年1-3月生豬實際價格情況，基于謹(jǐn)慎性原則，計提消耗性生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約6400萬元。

不過，從中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)來看，全國外三元豬價在1月上旬就已經(jīng)跳水，從接近19元/公斤跌至不到15元/公斤，此后的兩個多月都是在底部區(qū)間徘徊。而新希望和新五豐首次業(yè)績預(yù)告披露時點都是1月底，彼時豬價也沒有明顯處在相對高位。

展望2023年的行情，朱增勇認(rèn)為2023年生豬供給預(yù)期穩(wěn)中有增，消費需求尤其是下半年將會明顯恢復(fù)，總體會趨于平衡。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國農(nóng)村形勢的變化，生豬養(yǎng)殖方式開始向規(guī)?；?、集約化方向發(fā)展，散戶養(yǎng)殖主體在不斷的退出生豬養(yǎng)殖行業(yè)，規(guī)?；?的養(yǎng)殖主體卻在逐步的增加。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國生豬行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》分析

我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有典型的“小企業(yè)，大市場”的特點。雖然目前行業(yè)的市場規(guī)模超過萬億，但行業(yè)集中度較低，大規(guī)模豬企的數(shù)量偏少。

從生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)區(qū)域分布情況來看，生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)主要分布在南方地區(qū)，尤其是廣東省和四川省，廣東省生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)有溫氏股份和金新農(nóng)，四川省生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)有新希望和巨星農(nóng)牧。

從五力競爭模型角度分析，我國生豬養(yǎng)殖企業(yè)數(shù)量眾多且分布廣泛，豬肉市場價格清晰而透明，屬于完全競爭市場。同時，生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場集中度較低，生豬養(yǎng)殖企業(yè)之間的競爭是非常激烈的。

從豬周期來看，新一輪的豬周期從2022 年4 月開始，預(yù)計在明年春節(jié)過后的淡季順勢下行。從養(yǎng)殖利潤和飼料成本來看，飼料成本預(yù)計仍處于高位，目前養(yǎng)殖利潤有下降趨勢，對于養(yǎng)殖端補欄存在抑制作用。

長期來看：長期來看，豬周期價格中樞隨著養(yǎng)豬成本的提升而提升，養(yǎng)豬成本的提升與物價水平又有一定關(guān)系。從養(yǎng)豬成本結(jié)構(gòu)來看，包括飼料 成本、人工成本、動物保健成本、水電費用、固費攤銷等，影響成本除了飼料原材料價格波動外，還與養(yǎng)殖效率有關(guān)。

據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國生豬出欄69995萬頭，比上年增加2867萬頭，增長4.3%。全年豬肉產(chǎn)量5541萬噸，比上年增加246萬噸，增長4.6%。

2022年末，全國生豬存欄45256萬頭，比上年末增加333萬頭，增長0.7%。其中，能繁殖母豬存欄4390萬頭，增加62萬頭，增長1.4%。

2022年底，能繁母豬存欄量已經(jīng)回升到4390萬頭，相當(dāng)于正常保有量的107%，進(jìn)入產(chǎn)能調(diào)控的黃色區(qū)間內(nèi)，生豬存欄量升至45256萬頭，保持連續(xù)3個季度正增長，2023年生豬供應(yīng)進(jìn)入相對偏松局面，在行業(yè)集中度繼續(xù)提升壓力之下，規(guī)模場與散戶之間競爭預(yù)計更為激烈。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)存生豬養(yǎng)殖相關(guān)企業(yè)35.95萬家。近5年來，我國生豬養(yǎng)殖相關(guān)企業(yè)新增注冊量整體呈下降趨勢。具體來看，2018~2022的新增豬企數(shù)量分別是3.38萬家、3.15萬家、5.28萬家、2.46萬家、1.63萬家。

2023養(yǎng)豬行業(yè)市場行情

2022年全國生豬出欄量69995萬頭，比2021年增加2867萬頭，同比增加4.27%，2022年前10家上市豬企全年出欄12165萬頭，圓滿完成年初目標(biāo)，而集團(tuán)場的市場占有率也上升到17.4%，2023年預(yù)計上升到20.0%。2023年生豬供應(yīng)趨于偏松，集團(tuán)場與中小散戶競爭預(yù)期更加激烈。

2023年第一季度生豬市場供應(yīng)壓力不減，豬價仍面臨繼續(xù)下行風(fēng)險。消費市場方面，預(yù)計經(jīng)濟(jì)疲軟對消費市場形成的利空影響延伸到2023年第一季度，行業(yè)利潤壓縮，生豬養(yǎng)殖處于微利狀態(tài)，預(yù)計2023年上半年豬價運行區(qū)間16-22元/公斤。同時，在豬價低迷的情況下，警惕豬病對供應(yīng)和豬價的影響。

專家預(yù)測，2023年生豬產(chǎn)能或?qū)⒎€(wěn)中有增，生豬頭部企業(yè)行業(yè)集中度仍將提升。

總體來看，展望2023 年，生豬供應(yīng)和需求都將恢復(fù)，豬價在春節(jié)旺季存在小幅反彈可能，2-4 月供需存在博弈，5 月進(jìn)入淡季，順勢進(jìn)入豬周期下行周期，進(jìn)入四季度旺季，此時豬價預(yù)計下降至相對低位，疫情管控放松后需求也逐步恢復(fù)，豬價有回暖可能。整個過程中，政府持續(xù)實行的保供穩(wěn)價措施會盡可能平抑豬價波動，使得豬價變化相對平緩。

根據(jù)生豬頭部企業(yè)的未來發(fā)展規(guī)劃，到2025年左右，僅溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等13家豬企，合計出欄目標(biāo)高達(dá)2.94億頭，13家的市場占有率有望達(dá)到2025年的42%。

欲了解更多關(guān)于生豬行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國生豬行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》。

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