周五，歐元/美元徘徊于1.0957關(guān)口下方，現(xiàn)交投于1.0957附近，跌幅0.07%。

市場(chǎng)基本面分析

(資料圖片僅供參考)

2023年第一季度已經(jīng)過(guò)去。對(duì)于歐元區(qū)而言，其面對(duì)的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境也發(fā)生了顯著的變化。2022年，歐元區(qū)飽受能源供應(yīng)短缺以及高油氣價(jià)格的困擾，通脹率更是一飛沖天。而當(dāng)前，國(guó)際油氣價(jià)格已明顯回落，歐元區(qū)通脹水平在今年3月也隨之顯著下降。與此同時(shí)，今年3月，一場(chǎng)始于美國(guó)的銀行業(yè)危機(jī)傳導(dǎo)至歐洲，增加了歐元區(qū)面臨的金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。在此情況下，歐洲央行正權(quán)衡著如何實(shí)施下一步的貨幣政策。

總體而言，今年年初至今，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然較為緩慢，但整體好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）4月發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告顯示，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2023年經(jīng)濟(jì)增速為0.8%。IMF指出，盡管近期的表現(xiàn)尚可，但歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)正在減弱，面臨著遏制通脹、維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、維護(hù)金融穩(wěn)定三重挑戰(zhàn)。

中國(guó)銀行研究院分析稱(chēng)，前期困擾歐洲的供應(yīng)瓶頸問(wèn)題逐步緩解，受能源消耗節(jié)約、供應(yīng)來(lái)源多元化、冬季天氣相對(duì)溫暖等因素影響，歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格已明顯低于俄烏沖突時(shí)期的高點(diǎn)，帶動(dòng)歐洲工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇、貿(mào)易逆差收窄。在歐洲市場(chǎng)重新開(kāi)放的持續(xù)作用下，消費(fèi)需求復(fù)蘇較為強(qiáng)勁，勞動(dòng)力工資上漲使居民消費(fèi)和服務(wù)需求保持堅(jiān)挺，部分緩解了高通脹所造成的購(gòu)買(mǎi)力損失，消費(fèi)者信心也出現(xiàn)改善。今年2月，歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比上升1.7，不過(guò)整體仍遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期平均水平。

從目前的情況看，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭相對(duì)較好。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值為55，高于50榮枯線。另外，從主要成員國(guó)角度看，德國(guó)3月服務(wù)業(yè)PMI終值為53.7，法國(guó)3月服務(wù)業(yè)PMI終值為53.9，均處于擴(kuò)張狀態(tài)。

相比之下，歐元區(qū)制造業(yè)的表現(xiàn)則不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI終值為47.3，雖然小幅高于初值47.1，但低于2月終值48.5，同時(shí)持續(xù)處于50榮枯線之下。另外，德國(guó)3月制造業(yè)PMI終值為44.7，低于2月終值46.3，法國(guó)3月制造業(yè)PMI終值為47.3，低于2月終值47.4，均處于萎縮狀態(tài)。

德國(guó)央行行長(zhǎng)暨歐洲央行管委納格爾表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有走向衰退，在第一季度疲軟之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)加速。值得注意的是，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然相對(duì)疲弱，但更加令人煩惱的則是歐元區(qū)居高不下的核心通脹率。

一直以來(lái)，歐洲央行都將歐元區(qū)通脹水平視為其調(diào)整貨幣政策的關(guān)鍵依據(jù)。從最新公布的數(shù)據(jù)可以看出，歐元區(qū)整體通脹率雖然已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降，但核心通脹率卻加速上行。頑固的核心通脹率將繼續(xù)給歐洲央行帶來(lái)麻煩。

歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）初值同比上漲6.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2月的8.5%，通脹率創(chuàng)1991年有記錄以來(lái)的最大降幅。至此，歐元區(qū)的HICP已經(jīng)從2022年10月的10.6%下降至今年3月的6.9%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月的下滑。

值得注意的是，自俄烏沖突導(dǎo)致能源價(jià)格大幅上漲之后，能源價(jià)格的上漲一直都在主導(dǎo)著歐元區(qū)通脹的上行。然而，在3月的通脹數(shù)據(jù)中，能源價(jià)格的貢獻(xiàn)已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，食品、酒以及煙草價(jià)格則成為推動(dòng)歐元區(qū)通脹上行的關(guān)鍵因素。

更重要的是，剔除能源價(jià)格后的歐元區(qū)HICP同比增長(zhǎng)7.9%，高于2月時(shí)的7.8%；剔除能源以及食品后的歐元區(qū)HICP同比增長(zhǎng)7.5%，高于2月時(shí)的7.4%；剔除能源、食品、酒以及煙草后的歐元區(qū)HICP同比增長(zhǎng)5.7%，高于2月時(shí)的5.6%。而這三者的數(shù)據(jù)在2022年10月時(shí)分別為6.9%、6.4%以及5%。由此可見(jiàn)，當(dāng)前歐元區(qū)的核心通脹率仍在持續(xù)加速中。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐元區(qū)的核心通脹率仍然明顯過(guò)高。歐洲央行管委、荷蘭央行行長(zhǎng)克拉斯·諾特表示，歐洲央行肯定還沒(méi)有結(jié)束加息，歐元區(qū)目前的核心通脹率接近6%，“你無(wú)法用3%的利率來(lái)對(duì)抗通脹”。

“能源價(jià)格回落對(duì)通脹的緩釋效果基本被其他領(lǐng)域價(jià)格的上漲態(tài)勢(shì)所抵消，由居民需求支撐的消費(fèi)和服務(wù)價(jià)格正在經(jīng)歷持續(xù)上漲。在強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)支持下，工資保持增長(zhǎng)，工人為謀求加薪而組織的罷工活動(dòng)在歐洲此起彼伏，工資價(jià)格逐漸形成通脹上行或居高不下的第二輪壓力?！敝袊?guó)銀行研究院表示。

歐元/美元走勢(shì)圖分析

歐元兌美元昨天沒(méi)有表現(xiàn)出任何強(qiáng)勁的走勢(shì)，在橫盤(pán)軌道內(nèi)波動(dòng)，圍繞EMA50結(jié)算，仍然局限在1.0945支撐和1.0980阻力所代表的關(guān)鍵水平之間，這使得我們繼續(xù)保持中立，直到現(xiàn)在，等待突破其中一個(gè)水平，以明確檢測(cè)其下一個(gè)目標(biāo)。

我們提醒您，突破上述支撐將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力，以實(shí)現(xiàn)額外的熊市修正，其下一個(gè)目標(biāo)達(dá)到1.0860，而突破阻力則是恢復(fù)主要看漲趨勢(shì)的關(guān)鍵，其目標(biāo)始于測(cè)試1.1075水平。

支撐位：1.0952 1.0955 1.0958

阻力位：1.0964 1.0967 1.0970

文章來(lái)源亞匯網(wǎng)網(wǎng)由指股網(wǎng)整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

關(guān)鍵詞：