今天大消費(fèi)板塊集體飆漲勇奪C位，白酒、預(yù)制菜、醫(yī)美、乳業(yè)等多個(gè)方向漲幅居前；AI+午后重回活躍，CPO、算力方向繼續(xù)沖高。銀行板塊則表現(xiàn)弱勢(shì)，郵儲(chǔ)銀行(行情601658,診股)跌逾4%，多只國(guó)有大行跌幅靠前。

大消費(fèi)緣何崛起？或與近日多個(gè)利好政策有關(guān)，除了我們昨天復(fù)盤(pán)中說(shuō)到的央行將7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率調(diào)降10BP以后，常備借貸便利（SLF）利率也隨之下調(diào)。

此外，國(guó)家發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、央行四部分昨日重磅發(fā)布《關(guān)于做好2023年降成本重點(diǎn)工作的通知》，其中提到一系列利好，包括完善稅費(fèi)優(yōu)惠、加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域支持、推動(dòng)貸款利率穩(wěn)中有降等。

(資料圖片僅供參考)

市場(chǎng)分析指出，一系列舉措向市場(chǎng)釋放了積極的信號(hào)，2023年的新一輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”或已經(jīng)開(kāi)始，后續(xù)大概率有寬信用、寬財(cái)政等措施跟進(jìn)。

招聯(lián)金融表示，若后續(xù)調(diào)降LPR利率，存量房貸和新增房貸利率都將下降，住房消費(fèi)者負(fù)擔(dān)減輕，將有助于提振居民消費(fèi)和投資。

下面具體來(lái)看今天的行情復(fù)盤(pán)。

【市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧及解讀】

今日大盤(pán)全天窄幅震蕩，三大指數(shù)表現(xiàn)分化，截至收盤(pán)，滬指收跌0.14%，深成指漲0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.17%。滬深兩市成交額10006億元，重回萬(wàn)億元上方；北向資金全天凈賣(mài)出21.94億元，為連續(xù)第4日凈賣(mài)出。

從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，今日兩市個(gè)股跌多漲少，2166只個(gè)股上漲，2779只下跌，246只持平，賺錢(qián)效應(yīng)偏好。

主力資金動(dòng)向上，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，傳媒、通信、汽車(chē)今日獲主力資金凈流入額居前，分別獲凈流入35.79億元、35.14億元、30.97億元；拉長(zhǎng)時(shí)間看，從近20日主力資金流向看，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒穩(wěn)坐吸金榜前三位，分別累計(jì)吸金579.41億元、439.22億元、429.79億元。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】今日重點(diǎn)聊聊食品飲料、銀行2個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【食品ETF（515710）】吃喝板塊今日繼續(xù)升溫，細(xì)分食品指數(shù)50只成份股中47股收紅，其中白酒股表現(xiàn)尤為亮眼，老白干酒(行情600559,診股)大漲超7%，伊力特(行情600197,診股)漲超5%，古井貢酒(行情000596,診股)漲4.25%，權(quán)重股貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)、五糧液(行情000858,診股)分別上漲1.64%、2.66%。

權(quán)重股大漲帶動(dòng)下，食品ETF（515710）放量大漲，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高漲近3%，收盤(pán)漲1.93%斬獲三連陽(yáng)。全天成交3331萬(wàn)元，較前一交易日（6月13日）激增逾六成！

資金面，主力資金大舉涌入吃喝板塊！食品飲料行業(yè)全天凈流入25.24億元，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中高居第四位。從成份股來(lái)看，超7成成份股獲主力資金凈買(mǎi)入，其中五糧液凈流入6.09億元，在全部A股中高居首位！貴州茅臺(tái)、瀘州老窖(行情000568,診股)凈流入超2億元，舍得酒業(yè)(行情600702,診股)、老白干酒凈流入逾1億元。

消息面，央行將7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率和常備借貸便利（SLF）利率接連下調(diào)。市場(chǎng)人士表示，預(yù)期比現(xiàn)實(shí)更重要，此次下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率，釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，將有效提振消費(fèi)和投資信心，或表明2023年的新一輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”已經(jīng)開(kāi)始。

中信證券(行情600030,診股)最新研報(bào)表示，2023年以來(lái)白酒動(dòng)銷(xiāo)端保持復(fù)蘇節(jié)奏，符合預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期消費(fèi)信心走弱壓制板塊估值。從中長(zhǎng)期角度，受益于行業(yè)集中頭部白酒企業(yè)仍將維持穩(wěn)健成長(zhǎng)，估值回調(diào)后價(jià)值底部將逐漸顯現(xiàn)?？?023年，我們預(yù)計(jì)上半年酒企消化庫(kù)存搶份額為先，下半年期待經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)背景下景氣和信心向上共振，中秋國(guó)慶旺季將是重要窗口。在估值走低、行業(yè)基本面穩(wěn)健、短期景氣邊際向上的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)任何邊際的抬升均將推動(dòng)板塊表現(xiàn)，可以考慮保持配置。

大眾品方面，東海證券表示，零食及乳制品逐步迎布局期。制造型零食龍頭表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)秀；乳制品已出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，以低溫布局的部分龍頭不僅迎來(lái)動(dòng)銷(xiāo)改善，外加改革預(yù)期及持續(xù)落地，值得關(guān)注。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉(cāng)位布局白酒，近4成倉(cāng)位布局飲料乳品、調(diào)味、啤酒等板塊，其中“茅五瀘汾洋”權(quán)重超50%（貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒(行情600809,診股)、洋河股份(行情002304,診股)），兼顧青島啤酒(行情600600,診股)、海天味業(yè)(行情603288,診股)等啤酒、調(diào)味品龍頭。

二、【銀行ETF（512800）】

今日銀行股表現(xiàn)低迷，板塊內(nèi)個(gè)股集體走弱，郵儲(chǔ)銀行跌逾4%，北京銀行(行情601169,診股)、農(nóng)業(yè)銀行(行情601288,診股)均跌逾3%，此外建設(shè)銀行(行情601939,診股)、工商銀行(行情601398,診股)、交通銀行(行情601328,診股)等國(guó)有大行跌幅靠前。

板塊代表ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）早盤(pán)高開(kāi)后震蕩回落，午后進(jìn)一步下行，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.45%，全天成交額6.22億元。

消息面上，昨日5月金融數(shù)據(jù)出爐，多個(gè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但結(jié)構(gòu)邊際改善。

華西證券(行情002926,診股)結(jié)合數(shù)據(jù)解讀指出：

1）5月新增人民幣貸款1.36萬(wàn)億元，環(huán)比4月有一定改善，但同比少增5418億元。結(jié)構(gòu)上企業(yè)端相對(duì)走弱，主要受企業(yè)票據(jù)縮量影響，而居民融資和企業(yè)中長(zhǎng)期都實(shí)現(xiàn)同比多增，結(jié)構(gòu)上有所優(yōu)化。

2）5月新增社融1.56萬(wàn)億元，低于市場(chǎng)預(yù)期，同比少增1.31萬(wàn)億元。各部分來(lái)看，主要增量仍然來(lái)自貸款，企業(yè)債和政府債是社融主要拖累。

3）5月M2增速11.6%，環(huán)比下降0.8pct，同比提高0.5pct；M1增速4.7%，環(huán)比下降0.6pct，同比提高0.1pct；M1M2剪刀差總體收窄但絕對(duì)水平仍較高。存款來(lái)看，5月存款總量新增1.46萬(wàn)億元，同比少增1.58萬(wàn)億元，企業(yè)存款縮量較多，同比少增超1.2萬(wàn)億元，居民儲(chǔ)蓄和財(cái)政存款同比也有一定回落。單月規(guī)模新增5364億元。

華西證券表示，5月信貸總量同比回落，主要源于票據(jù)的影響，居民端融資和企業(yè)中長(zhǎng)貸穩(wěn)中有升。結(jié)合近日央行先后下調(diào)7天逆回購(gòu)利率和各期限SLF利率10BP，以及近期發(fā)改委提出的“推動(dòng)貸款利率穩(wěn)中有降”，經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏弱下，政策支持實(shí)體力度有所加碼，關(guān)注穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落地對(duì)銀行板塊估值的提振。

此外，在昨日7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率超預(yù)期下調(diào)后，市場(chǎng)對(duì)MLF和LPR降息預(yù)期高企，進(jìn)而擔(dān)憂銀行凈息差因此承壓。

對(duì)此，申港證券在復(fù)盤(pán)歷次銀行板塊超額行情發(fā)現(xiàn)，銀行板塊取得超額收益的時(shí)間段，亦有凈息差處于下行周期的時(shí)候，銀行板塊取得超額收益的主要決定性因素為市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。

通常當(dāng)中長(zhǎng)期貸款需求出現(xiàn)回暖時(shí)，標(biāo)志著銀行貸款端投放壓力減輕且資產(chǎn)質(zhì)量逐漸筑底，銀行板塊經(jīng)營(yíng)環(huán)境邊際改善，銀行板塊出現(xiàn)超額收益。目前穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸出臺(tái)以刺激企業(yè)和居民的貸款需求，貸款需求已處于探底的過(guò)程，后續(xù)需關(guān)注房地產(chǎn)銷(xiāo)售和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的變化。

華西證券認(rèn)為，此前存款掛牌利率的二次下調(diào)也為貸款利率下行提供空間，后續(xù)MLF和LPR報(bào)價(jià)或跟隨下行，有望助力經(jīng)濟(jì)和融資需求的恢復(fù)，對(duì)銀行板塊中長(zhǎng)期利好。

中泰證券(行情600918,診股)表示，銀行股的核心邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，目前市場(chǎng)的總需求不足是影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵，隨著利好政策陸續(xù)落地，重點(diǎn)關(guān)注居民和企業(yè)的需求和信心恢復(fù)。堅(jiān)持收入端確定性增長(zhǎng)和回暖+消費(fèi)復(fù)蘇的修復(fù)邏輯兩條主線。

值得注意的是，伴隨著前期震蕩調(diào)整，當(dāng)前銀行板塊估值處于歷史相對(duì)低位。數(shù)據(jù)顯示，中證銀行指數(shù)最新（6.14）市凈率PB（LF）為0.57倍，位于近十年8.5%分位點(diǎn)，較估值中樞尚有超54%的修復(fù)空間，估值性價(jià)比凸顯。

資金此前已密集布局板塊代表ETF，銀行ETF（512800）近5日、10日、20日、60日均呈現(xiàn)大額凈流入態(tài)勢(shì)，近10日銀行（512800）有8日獲資金凈申購(gòu)，累計(jì)達(dá)7.66億元；拉長(zhǎng)時(shí)間，銀行ETF（512800）近60日累計(jì)吸金15.59億元。

資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，其中約 7成倉(cāng)位聚焦招商銀行(行情600036,診股)、興業(yè)銀行(行情601166,診股)、平安銀行(行情000001,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、江蘇銀行(行情600919,診股)等高成長(zhǎng)性銀行股，3成倉(cāng)位配置優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行，捕捉短期題材性機(jī)會(huì)，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；銀行ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證銀行指數(shù)（399986），中證銀行指數(shù)（399986）基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF、銀行ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。

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