近期金貝塔特邀長城證券首席策略分析師汪毅，與投資者分享下半年的投資策略和尋找“創(chuàng)藍籌”的心得。

　　巴菲特曾經說過：“只有退潮后才知道誰在裸泳”。2015年中旬，A股經歷了史無前例的流動性沖擊，整個市場泥沙俱下，缺乏真實業(yè)績支撐的垃圾股裸泳現(xiàn)形，真正的成長股迎來大浪淘金的機會。在這種市場環(huán)境下，投資者應當如何在合理規(guī)避市場調整風險的同時，提高尋找優(yōu)質成長股的能力呢?

　　金貝塔是由嘉實集團旗下的網絡科技公司推出的社交組合投資平臺，有“中國版Motif”、“選股神器”之稱。金貝塔致力于打造一個由專業(yè)投資者組成的“英雄聯(lián)盟”，建起權威機構、專家與散戶間的橋梁，為股民提供高含金量的服務，塑造中國證券互聯(lián)網第一品牌。

　　汪毅表示，投資者現(xiàn)在要保持一份冷靜，現(xiàn)金為王，對下半年的收益率不要有過高的期待。建議從“創(chuàng)藍籌50指數(shù)”中挖掘真正有價值的企業(yè)。

　　2015年，由長城證券策略團隊提出的A股熱詞“創(chuàng)藍籌”是成長股的精髓所在。汪毅分析，2008年金融危機以來的6年，美國經濟率先復蘇，以“互聯(lián)網+”為代表的新產業(yè)成為經濟復蘇動力。中國作為后發(fā)經濟體，遇到了資本流動全球化、供給端自發(fā)調整、工業(yè)化和信息化加速融合、轉型創(chuàng)新驅動新等幾個方面的問題。即使在發(fā)達經濟體幾百年的歷史上，也不曾出現(xiàn)如此多重因素的重合。

　　金貝塔特邀分析師汪毅表示“創(chuàng)藍籌”在中國已經具備成長土壤：一是高科技發(fā)展基礎，通過不斷外延式并購實現(xiàn)盈利擴張，產業(yè)內通過資本運作完成對細分行業(yè)的整合;二是中國政府支持鼓勵企業(yè)利用資本市場進行直接融資，而資本市場的投資者愿意給予這種公司更高的認可;三是“創(chuàng)藍籌”實際上是產業(yè)轉型升級的領頭羊，和新經濟增長點的方向更加契合。

　　“創(chuàng)藍籌”實際上指的是中小板、創(chuàng)業(yè)板中能在資本市場中成為塑造轉型、塑造創(chuàng)新的偉大公司。　金貝塔特邀分析師汪毅表示，“創(chuàng)藍籌”的篩選方法強調自上而下與自下而上相結合，在篩選上注重五個維度：一是總市值在200億以上的中小板、創(chuàng)業(yè)板(200億是市場上的“中青年”);二是剔除傳統(tǒng)行業(yè)或成長性一般的行業(yè)，如白酒、石油化工、零售等;三是剔除過去三年凈利潤表現(xiàn)不佳或2014年凈利潤同比增長為負或2015年一季度凈利潤同比增長為負的企業(yè)(業(yè)績?yōu)橥?，不能只看故事和概?;四是剔除掉與時代背景不符缺乏想象力的個股;五是自下而上結合行業(yè)研究員的長期跟蹤做進一步的篩選(非常重要，也是后續(xù)調整創(chuàng)藍籌指標股的關鍵因素)。而具備這些條件甄選出來的成長股，更有可能成為市場調整后趨勢繼續(xù)向上的品種。

　　然而，目前A股調整依然兇險，下半年投資應當制定怎樣的策略?金貝塔特邀分析師汪毅表示，策略研究的核心是基于“股價等于估值乘以每股收益”。每股收益取決于GDP走勢及國民收入分配方式兩個因素;估值取決于對無風險利率和風險溢價的判斷。所以市場中期趨勢研判最重要的是三個因素：經濟走勢，無風險利率，風險溢價。汪毅維持短期上證指數(shù)在3500至4000震蕩的判斷。從目前經濟基本面看，7月的經濟數(shù)據(jù)或許好于6月，判斷依據(jù)是7月的發(fā)電量數(shù)據(jù)不錯。但如果指數(shù)要向上突破4500，起碼得需要經濟連續(xù)兩個季度真正企穩(wěn)向上?？傊?，目前股市處于強政策、弱經濟、寬貨幣、結構化估值合理或估值在提升的時期，(傳統(tǒng)經濟也許20倍比較合理，但如果與互聯(lián)網+結合，估值或許可提升到40倍)，理性客觀地看，短期投資者沒有理由太過悲觀。

　　汪毅強調，下半年更應注重浪沙淘金策略，自下而上挖掘合適的品種，在市場相對低點時考慮介入。建議從“創(chuàng)藍籌50指數(shù)”中挖掘公司真正有價值的企業(yè)。結合行業(yè)研究員的調研報告，從中線角度選擇低點介入，同時控制倉位，持有時間更長也許會帶來更好的收益。細分領域看好節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網醫(yī)療、能源互聯(lián)網等領域。

　　更多詳情可參考金貝塔英雄聯(lián)盟專欄。